如何做好金融“五篇大文章”，近日迎來了頂層設計。3月5日，國務院辦公廳印發《關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。

2023年，習近平總書記在中央金融工作會議上提出，為了提供高質量金融服務，金融系統要著力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”。此后，黨的二十屆三中全會將做好金融“五篇大文章”作為深化金融體制改革的重要舉措。

本次《指導意見》則進一步明確金融“五篇大文章”重點領域和主要著力點，并從3方面提出做好金融“五篇大文章”的政策措施。“《指導意見》主要在3方面發揮作用。”有業內專家對《金融時報》記者解釋，隨著《指導意見》的出臺，既統一了金融“五篇大文章”政策標準，又突出重點，還加強了統籌，有助于建立金融“五篇大文章”的長效機制。
統一政策標準 引領構建“1+N”政策體系

2024年，中國人民銀行設立信貸市場司，重點做好金融“五篇大文章”相關工作。自設立信貸市場司以來，中國人民銀行一直在推動建立金融“五篇大文章”政策體系。一方面，中國人民銀行會同有關部門持續加強制度和市場建設，牽頭出臺各篇文章的專項指導文件；另一方面，設立多項結構性貨幣政策工具，推動金融支持重點領域力度不斷提升。

一組數據顯示，相關政策已取得了積極成效。截至2024年末，科技型中小企業貸款、綠色貸款、普惠小微貸款、涉農貸款同比分別增長21.2%、21.7%、14.6%、9.8%。“但總體看，政策舉措之間仍缺乏統籌和聯動，金融‘五篇大文章’的政策體系仍有待進一步完善。”有業內人士解釋，《指導意見》作為金融“五篇大文章”政策體系的“1”，與中國人民銀行前期出臺的各領域專項文件一起，構成做好金融“五篇大文章”的完整政策體系，推動形成全國一盤棋，全面提升金融服務實體經濟高質量發展質效。

隨著“1”的出臺，政策標準得到統一。“《指導意見》提出各領域工作目標和實施路徑，全方位、系統性地強化對重大戰略、重點領域的金融服務，讓服務更有力度，也更具可持續性與專業性。”業內專家表示。在該文件的統籌引導下，能夠更好發揮金融、科技、產業、財政等政策合力，完善有關基礎設施和配套政策，平衡金融支持和風險防范，建立金融“五篇大文章”的長效機制。
目標“明明白白” 辦法“清清楚楚”

《指導意見》立足國家戰略與實體經濟的切實需求，把做好金融 “五篇大文章” 的工作目標定得明明白白。根據該文件，到2027年“五篇大文章”有關領域融資可得性和金融產品服務適配度持續提升，金融管理和配套制度機制更加健全。其中，科技金融體系與實現高水平科技自立自強目標需求更相適應。金融支持綠色低碳發展和美麗中國建設質效進一步提升。普惠金融體系持續完善。養老金融產品和服務更加豐富。金融機構數字化轉型取得積極進展，數字化金融監管能力有效提升。

“簡單來說，就是在‘五篇大文章’ 涉及的領域里，企業融資會更容易，金融產品和服務跟需求也更匹配，金融管理以及配套的制度機制會愈發完善。”一位市場人士如是總結。

目標清晰，重點也明確。《指導意見》緊緊圍繞中央金融工作會議的安排，把每一篇 “文章” 的實施辦法都規劃得清清楚楚。

例如，科技金融統籌運用股權、債權、保險等手段，精準支持國家重大科技任務和科技型中小企業，發揮多層次資本市場支持科技創新關鍵樞紐作用，著力投早、投小、投長期、投硬科技；綠色金融按照“先立后破”的原則完善綠色金融政策、市場和標準體系，豐富綠色金融工具，統籌對綠色發展和低碳轉型的支持；普惠金融通過健全普惠金融機構組織體系，優化金融產品供給，提升民營小微、鄉村振興、社會民生等領域的金融服務質效；養老金融著力強化銀發經濟金融支持，發展多層次多支柱養老保險體系，加強養老投資管理，大力發展商業保險年金，支撐應對人口老齡化挑戰；數字金融聚焦加快金融機構數字化轉型，穩妥推進數字人民幣，健全數字金融治理體系，支持鞏固拓展數字經濟優勢。
深化改革 全面提升金融機構和金融市場服務能力

在更細致的層面，《指導意見》聚焦金融供給側結構性改革，對金融機構和金融市場提升服務能力提出全面要求。

先看金融機構層面，《指導意見》全方位推動其服務能力進階。各類金融主體，無論是銀行、保險、證券、期貨、基金，還是私募股權投資機構，都要找準自身定位，協同合作，攜手提升服務的“硬實力”。

例如，在組織管理維度，積極倡導金融機構將做好金融 “五篇大文章” 融入經營發展的核心戰略，構建起 “一把手” 掛帥、多部門聯動的推進機制，搭建專業化組織架構。同時，以凸顯金融功能為指引，設立科學的激勵體系，還依據不同業務領域特性，優化盡職免責規則，讓從業者能放開手腳干事。

于產品服務領域，總結近年來金融改革實踐的寶貴結晶，精心篩選出14項重點發力的金融產品，諸如“貸款+外部直投”模式，為企業提供復合型資金支持；此外，碳排放權擔保貸款、特色農產品保險等也被列入其中。

談及業務運營，充分借助數字技術這把“利刃”，對金融服務全流程進行重塑，讓公共數據為金融機構注入能量，驅動服務提質增效。

在風險管理方面，《指導意見》更是強調針對科創領域獨特風險狀況量身打造評價模型，強化氣候變化及低碳轉型中的風險管控，提升普惠金融精準定價風險的能力，筑牢養老資金安全防線并優化投資風險管理策略，穩步推進金融業關鍵信息基礎設施的信息技術創新實踐。

再看金融市場維度，《指導意見》系統性強化其服務功能，全力提升對重點領域尤其是科技創新的適配精度與覆蓋廣度。

例如，《指導意見》發展科技創新債券、碳中和債券、鄉村振興債券等，推動特色產品百花齊放。“接下來要進一步完善科技創新債券發行管理與風險分擔細則，鼓勵金融機構發行專項金融債券，精準澆灌科創、養老等領域，還通過信貸資產證券化盤活金融‘五篇大文章相關信貸資產。”有業內人士建議。

股權市場方面，則要持續提升多層次股權市場的 “包容性” 持續提升，為攻克關鍵核心技術的科技型企業開辟上市融資、并購重組的快速通道，優化創業投資與私募股權投資“募投管退”全流程制度，常態化推動清潔能源、養老、新型基礎設施等領域發行不動產投資信托基金，拓寬融資渠道。

跨境資金管理方面，則要為綠色項目跨境融資“清障搭臺”，逐步拓寬跨境私募股權投資基金外匯管理政策試點范疇，督促銀行打造匯率風險管理服務長效機制，將優質貿易便利化服務精準投送至更多中小企業與新興貿易業態，為經濟全球化注入金融動力。
夯實相關配套基礎設施和機制建設

比起金融機構、金融市場，金融基礎設施更加“隱形”。但是，金融基礎設施是金融資源交易運行的“道路橋梁”，在金融市場運行中居于樞紐地位，是金融市場穩健高效運行的基礎性保障。

本次《指導意見》也強調要加強相關基礎設施建設規劃。“金融市場資源配置功能需要發達的基礎設施提供支持，促進降低交易成本，緩解信息不對稱問題。”一位業內人士指出，《指導意見》提出15項需要重點建設的有關基礎設施，為金融服務提供信息共享、融資對接、企業培育、資產評估等數據和平臺支撐。此外，“軟機制”建設也不可或缺。

圍繞部分重點領域金融服務的風險與收益不完全匹配的問題，《指導意見》要求發揮貨幣信貸政策總量和結構雙重功能，優化金融“五篇大文章”領域貸款風險分擔機制，增強貨幣、財政、金融監管政策合力，引導更多金融資源投向高質量發展領域，旨在通過激勵引導，調動金融機構的積極性，增強金融支持的可持續性。

一分部署，九分落實。《指導意見》需金融系統積極落實。《金融時報》記者了解到，中國人民銀行將健全完善與有關部門的工作聯動機制，切實抓好《指導意見》落實。

“下一步要強化正向激勵，發揮好結構性貨幣政策工具和宏觀信貸政策的牽引帶動作用，加強與財政政策配合，進一步擴大對金融‘五篇大文章’的支持力度。同時深入開展金融服務能力提升工程，完善金融機構內部激勵約束機制，豐富金融產品譜系，加強評估問效。”有業內人士介紹，中國人民銀行將會同有關部門建立健全金融“五篇大文章”統計制度和綜合考核評價制度，強化數據信息共享和評價結果運用，形成抓落實的工作閉環，確保《指導意見》各項政策和任務落到實處、取得實效。

來源：金融時報客戶端